Adarve Fondos

Tu rentabilidad

Disculpen el título tan directo, tu rentabilidad, pero quería enfatizar que no es lo mismo la rentabilidad de un fondo que la rentabilidad de un partícipe del fondo.

 

En el momento en el que estoy escribiendo esta entrada en el blog, Adarve Altea tiene una rentabilidad anualizada del 11,65% desde su inicio, pero esta no es la rentabilidad de un partícipe del fondo, salvo si fuera una persona que hubiera invertido una sola vez el mismo día en el que el fondo comenzó su andadura, y desde este momento hasta hoy se hubiera estado quieto contemplando cómo va su inversión.

 

Seguramente habrán oído hablar de uno de los considerados mejores inversores de la historia, Peter Lynch, que gestionó el fondo Magellan durante 13 años, obteniendo una rentabilidad anualizada del 29%. Pues bien, hace unos años se realizó un estudio en el que se concluía que el partícipe medio del fondo Magellan obtuvo sólo un 7% anualizado. Y ustedes se preguntarán ¿cómo es posible que en un fondo tan rentable, los partícipes no hayan recogido toda esa rentabilidad, y la diferencia sea tan abrumadora? No he leído el estudio en detalle, pero aventuraría que la razón fue que hubo muchos que acudieron al calor de las subidas y que huyeron atemorizados a la mínima bajada.

 

Por poner otro ejemplo, imaginen un fondo que se inició hace cinco años con un Valor Liquidativo (VL) de 100, y tras numerosas subidas y bajadas, hoy de nuevo está en 100. Podemos decir que la rentabilidad anualizada del fondo es de un 0%, pero seguro que esta película la vive de forma distinta un partícipe que compró a mitad de camino en 50, frente a otro que compró en otro momento en 150.

 

Pues bien, en Adarve nos hemos preguntado qué rentabilidad anualizada está obteniendo nuestro partícipe medio para poder compararla con la del fondo, a ver si hasta el momento tenemos partícipes como los del Magellan o no. Anímense y piensen durante un minuto tratando de adivinarlo antes de que les comparta la cifra. ¿Qué dicen, más o menos rentabilidad?

 

He aquí la cifra, a día de hoy el partícipe medio de Adarve ha obtenido una rentabilidad anualizada del 14,21%, es decir un 2,56% más que la del fondo.

Y las razones son claras, por un lado muchos partícipes hacen aportaciones periódicas independientemente de si el VL ha subido o ha bajado, y por otro lado, otros muchos han seguido manteniendo sus inversiones o incluso las han incrementado cuando el VL ha bajado en los no pocos eventos preocupantes que hemos sufrido en los últimos tres años.

Aquí por delante las gracias de todo el equipo de Adarve. Es un honor compartir viaje con partícipes con esta madurez, concretamente 857 en este momento.

 

Y ahora permítanme hacer un pequeño ejercicio divulgativo para aquellas personas que estén interesadas en calcular su rentabilidad anualizada en Adarve.

 

Para ello vamos a utilizar la función TIR.NO.PER, de Excel o Google Sheets. Como primer parámetro hay que poner el rango con las cantidades invertidas (compras) o desinvertidas (ventas) y como segundo parámetro las fechas en las que se han realizado las operaciones.

 

Nos apoyamos en este ejemplo para entenderlo mejor:

 

 

 

Esta es una persona que invirtió 1.000 € el 1/1/2021, volvió a invertir 1.000 € el 1/7/20211, después sacó 500€ el 1/10/2021, y posteriormente invirtió 1.000 € el 1/1/2022. A día de hoy, 15/4/2022, tiene 3.000€ como posición actual de sus inversiones en el fondo.

 

Observen que cuando compramos la cantidad debe representarse de forma negativa (sale dinero de nuestro bolsillo), y cuando vendemos la cantidad se representa de forma positiva (entra dinero en nuestro bolsillo).

 

El valor actual de la inversión (posición actual) se expresa como último valor del rango de valores y es positivo (es dinero que en realidad es como si lo tuviéramos en nuestro bolsillo).

 

La fórmula la tienen representada en la fila de fórmulas de la imagen y el resultado es una rentabilidad del 23,75% anualizada (celda C8).

 

Como pueden observar, una vez que se entiende, no es algo complejo de hacer. Espero que les sirva para calcular la rentabilidad que tienen en Adarve o en el conjunto de sus inversiones. La herramienta también es aplicable a cualquier tipo de inversión que hagan o vayan a hacer, un piso, unas tierras, etc. Basta con poner todos los flujos de efectivo que se han realizado o se vayan a realizar, introduciendo con signo negativo las inversiones y los gastos, y con signo positivo las desinversiones y los ingresos. 

 

Espero que les haya resultado de utilidad el artículo.

2 comentarios en “Tu rentabilidad”

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